【光大金工】高涨斜率或改换，密切情愫量能变化——金融工程商场追踪周报20241110

（开首：EB金工）

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讲明发布日历：2024年11月10日

分析师：祁嫣然 执业文凭编号：S0930521070001

摘录

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本周商场中枢不雅点与商场复盘

本周（2024.11.04-2024.11.08，下同）A股领会强势，主要宽基指数均齐全周度高涨，北证50周度高涨21.53%，领涨主要宽基指数。往复情愫方面，动量情愫策画快线慢线同步进取，往复情愫仍积极。资金面方面，融资周度增多额环比上周握续进步；ETF资金稳步净流入——结构上呈现“稳宽基、热门止盈”的特征。

咱们在上周的不雅点中，围绕热门分化进行了筹商，并判断短线商场可能出现休整——现实领会强于预期，本周的大幅高涨体现出旯旮增量资金对往复的亢奋抒发。统一增量的可握续性以及本周好意思国大选、东谈主大常委会举行等事件靴子落地，商场情愫的亢奋进度或有下降，改日商场的高涨斜率上粗略率将出现变化，短线防范因量能高涨不及带来的回调风险。方进取，“新半军”及金融仍是高涨的高弹性标的；央企改造及红利为中长线更为妥当的底仓选拔。

本周北证50指数领涨，上证综指高涨5.51%，上证50高涨4.30%，沪深300高涨5.50%，中证500高涨6.70%，中证1000高涨8.31%，创业板指高涨9.32%，北证50指数高涨21.53%。

松手2024年11月8日，宽基指数来看，各大宽基指数处于估值分位数“适中”等第。

中信一级行业分类来看，钢铁、建材、电子、狡计机处于估值分位数“危机”等第；电力及公用功绩、食物饮料、交通运输处于估值分位数“安全”等第。

从量能择时信号来看，松手11月8日，各大宽基指数目能择时信号为看多不雅点。

资金面追踪

机构调研来看，本周受到机构情愫进度最高的前5大个股次序为中控本事（248家）、华勤本事（229家）、生益电子（199家）、安集科技（199家）和德赛西威（190家）。

 本周南向资金净流入323.30亿港元，其中沪市港股通净流入205.99亿港元，深市港股通净流入117.31亿港元。

股票型ETF本周收益中位数为6.11%，资金净流入51.04亿元。港股ETF本周收益中位数为3.14%，资金净流入50.10亿元。跨境ETF本周收益中位数为5.00%，资金净流入7.85亿元。商品型ETF本周收益中位数为-2.31%，资金净流入6.90亿元。

松手2024年11月8日，基金抱团分离度环比上周下降。最近一周抱团股和抱团基金逾额收益回撤。

风险提醒

讲明已矣均基于历史数据，历史数据存在不被重叠考据的可能。

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本周中枢不雅点

本周（2024.10.21-2024.10.25，下同）A股领会强势，主要宽基指数均齐全周度高涨，北证50周度高涨21.53%，领涨主要宽基指数。往复情愫方面，动量情愫策画快线慢线同步进取，往复情愫仍积极。资金面方面，融资周度增多额环比上周握续进步；ETF资金稳步净流入——结构上呈现“稳宽基、热门止盈”的特征。

咱们在上周的不雅点中，围绕热门分化进行了筹商，并判断短线商场可能出现休整——现实领会强于预期，本周的大幅高涨体现出旯旮增量资金对往复的亢奋抒发。统一增量的可握续性以及本周好意思国大选、东谈主大常委会举行等事件靴子落地，商场情愫的亢奋进度或有下降，改日商场的高涨斜率上粗略率将出现变化，短线防范因量能高涨不及带来的回调风险。方进取，“新半军”及金融仍是高涨的高弹性标的；央企改造及红利为中长线更为妥当的底仓选拔。

主要指数领会与热门复盘

本周（2024.11.04-2024.11.08，下同）北证50指数领涨，上证综指高涨5.51%，上证50高涨4.30%，沪深300高涨5.50%，中证500高涨6.70%，中证1000高涨8.31%，创业板指高涨9.32%，北证50指数高涨21.53%。

从中信一级行业来看，本周涨幅较高的前5个行业为狡计机、国防军工、非银行金融、商贸零卖、电子。中信一级行业中振幅最高的前5大行业次序为狡计机、非银行金融、国防军工、房地产、电子。

从热门见解来看，本周见解指数中领会最佳的前5粗略念次序为炒股软件指数、最小市值指数、卫星互联网指数、6G指数、操作系统指数；领会最差的5粗略念次序为纯碱指数、央企银行指数、航运精选指数、绿电指数、黄金珠宝指数。

宽基指数和行业指数估值

松手2024年11月8日，宽基指数来看，各大宽基指数处于估值分位数“适中”等第。

中信一级行业分类来看，钢铁、建材、电子、狡计机处于估值分位数“危机”等第；电力及公用功绩、食物饮料、交通运输处于估值分位数“安全”等第。

量化情愫追踪

量能择时

从量能择时信号来看，松手11月8日，各大宽基指数目能择时信号为看多不雅点。

沪深300高涨学派占比情愫策画

强势股时常具备较强的示范效应，当商场情愫处于乐不雅景象时，强势股的握续上行能为系数这个词板块带来契机。咱们不错通过狡计指数因素股的近期正收益的个数来判断商场情愫。当商场中正收益的股票逐步增多时，时常处于行情的底部。同理，当大部分股票皆处于正收益景象，情愫可能也曾由热，改日有下降风险。

策画狡计智力：

沪深300指数N日高涨学派占比 = 沪深300指数因素股以前N日收益大于0的个股数占比。

咱们发现，该策画不错较快捕捉高涨契机；同期，由于选拔在商场过热阶段提前止盈离场，也会错失商场握续亢奋阶段的高涨收益。策画在对下降商场的判断也存在残障，难以灵验逃匿下降风险。该策画最近一周轰动进取，高涨学派占比在70%控制水平。

沪深300高涨学派占比择时追踪

咱们通过对策画进行两次不同窗口期的平滑来捕捉策画变动情况，当短期平滑线大于长久平滑线时，证实策画正在上行，看多商场。当短期平滑线小于长久平滑线时，证实商场情愫正在拐头向下，对商场握中性作风。

策画值措置及开平仓信号哄骗：

（1）沪深300指数N日高涨学派占比并进行窗口期为N1和N2的迁移平均，分又名之为慢线和快线，其中N1>N2。

（2）当且快线>慢线时，看多沪深300指数。

其中N=230，N1=50，N2=35。从高涨学派占比策画来看，沪深300指数现时未处于情愫景气区间。从动量情愫策画走势来看，快线慢线同步进取，快线处在慢线之上，展望在改日一段时候内将督察乐不雅作风。

均线情愫策画

咱们在讲明《司空见惯叙策画——本事形态选股系列讲明之五》中筹商过八均线体系的使用方式——以策画区间对标的指数的趋势景象进行判断。咱们将八均线区间值处于1/2/3 时对八均线策画值赋值为-1，八均线区间值处于4/5/6 时对八均线策画值赋值为0，八均线区间值处于7/8/9 时对八均线策画值赋值为1。通过这种差别，策画值景象与HS300 的涨跌变化限定愈加了了。

1.策画狡计智力

狡计沪深300收盘价八均线数值，均线参数为8，13，21，34，55，89，144，233。

2.策画值措置及开平仓信号哄骗

（1）狡计当日沪深300指数收盘价大于八均线策画值的数目。

（2）现时价钱大于八均线策画值的数目跳跃5时，看多沪深300指数。

从均线情愫策画来看，短期内沪深300指数处于情愫景气区间。

商场赢利效应不雅察

横截面波动率

截面波动率来看，最近一周沪深300指数因素股横截面波动率上升，短期Alpha环境变好；中证500和中证1000指数因素股横截面波动率下降，短期Alpha环境变差。近一个季度看，沪深300、中证500和中证1000指数横截面波动率处于近半年上分位点，Alpha环境较好。

时候序列波动率

时候序列上来看，沪深300指数因素股时候序列波动率上升，Alpha环境变好；中证500和中证1000指数因素股时候序列波动率下降，Alpha环境变差。近一个季度看，沪深300、中证500和中证1000指数波动率处于近半年上分位点，Alpha环境较好。

机构调研追踪

本节仅统计有机构投资者参与的调研。磋议到调研日历与公告日历存在滞后关系，为保证机构调研信息的实时性，本节仅以最近7日内已公告的机构调研事件为样本，简称为“本周”。

本周（2024.11.02-2024.11.08，下同），机构调研行动累计447场。从三地上市公司被调研次数来看，沪市上市公司累计被调研205次，深市上市公司累计被调研223次，北证上市公司累计被调研19次。

从被调研股票市值来看，市值小于就是100亿、100亿至200亿、200亿至500亿以及大于500亿的上市公司累计被调研277次、61次、73次和36次。

从调研类型来看，特定对象调研和其他为本周主要调研类型，占比分别为66.89%和16.78%。从机构类型来看，投资公司、基金公司和证券公司的调研次数占比次序为7.1%、24.2%和58.0%。

从中信一级行业来看，本周电子、机械和汽车行业被调研次数较多，本周涨跌幅次序为9.01%、7.11%和7.88%。

从个股来看，本周受到机构情愫进度最高的前5大个股次序为中控本事（248家）、华勤本事（229家）、生益电子（199家）、安集科技（199家）和德赛西威（190家）。

股指期货追踪

本周IF当月合约高涨5.17%，收于4108.4，收盘基差0.11%；IH当月合约高涨4.19%，收于2772，收盘基差0.23%；IC当月合约高涨6.11%，收于6201，收盘基差-0.34%；IM当月合约高涨8.05%，收于6408.6，收盘基差-0.23%。

本周沪深300、上证50、中证500和中证1000指数期货主力合约贴水率环比上一往复周下降。IF当月合约近一季度平均每周基差变化0.02%，比较于近半年的0.00%环境变好。IH当月合约近一季度平均每周基差变化0.01%，比较于近半年的0.00%环境变好。IC当月合约近一季度平均每周基差变化-0.01%，比较于近半年的-0.01%环境不变。

南向资金追踪

本周港股通往复区间为2024年11月4日-2024年11月8日，南向资金净流入323.30亿港元，其中沪市港股通净流入205.99亿港元，深市港股通净流入117.31亿港元。

融资规模变化追踪

松手2024年11月7日，融资余额为17764.70亿元，环比11月1日（16913.17亿元）融资增多额为851.53亿元。

ETF商场追踪

股票型ETF本周收益中位数为6.11%，资金净流入51.04亿元。港股ETF本周收益中位数为3.14%，资金净流入50.10亿元。跨境ETF本周收益中位数为5.00%，资金净流入7.85亿元。商品型ETF本周收益中位数为-2.31%，资金净流入6.90亿元。

宽基ETF方面，本周大盘主题ETF资金净流入昭彰，统共流入311.5亿元。行业ETF方面，本周消耗主题ETF资金净流入昭彰，统共流入43.44亿元。

抱团分离度追踪

构造抱团基金组合不错匡助咱们实时监控基金抱团进度。具体来说，咱们通过分离度策画手脚基金抱团进度的代理变量。具体狡计方式为抱团基金截面收益的尺度差，要是抱团基金组合的截面收益尺度差小，证实抱团基金领会趋同，抱团进度高，反之线路抱团正在认识。

松手2024年11月8日，基金抱团分离度环比上周下降。最近一周抱团股和抱团基金逾额收益回撤。

风险提醒：讲明已矣均基于历史数据，历史数据存在不被重叠考据的可能。

详见2024年11月10日发布的《高涨斜率或改换，密切情愫量能变化——金融工程商场追踪周报20241110》

END

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